今天市场主角是房地产。小作文主要有三个。
直截了当的说，三个小作文就是假的。
市场的大涨，情绪可能是主导，毕竟缩量到这个程度，需要一次爆发。
阅读原文： 房地产小作文绝对是假的
在国内，央行对于收益率曲线的管控能力不比对汇率管控差。
长短期国债之间的利差在一定程度上，能预示宏观经济发展周期的变化趋势。
显然，这种曲线形态和央行和高层的看法有出入。
5月，止盈，去掉杠杆部分，坚定减仓。
阅读原文： 5月份债市投资展望与应对
目前央行连续3次提示长期利率偏低，1万亿特别国债发行在即。
如果这么大体量的长债都以当前低利率水平发了出去，有点难以自圆其说。
站在当前时点，还是要高度重视未来政府债供给加速对市场的潜在冲击。
阅读原文： 利率债和信用债的悲欢并不相同
土地市场遇冷是城投基本面最脆的一环，城投应该降低投资增速和占比，给新质生产力融资留出位置。
中央处置风险的态度是坚决的，配套政策也较为有效，核心是不能在处置风险的时候引发风险。
城投的黄金时代已经过去，下面是防守做好基本收益的沉淀，然后交易平安。
阅读原文： 城投投研新变化：资金结构、央地视角差和切入点
菠萝包一直对离岸城投债业务，特别是弱资质的离岸城投债业务是唱衰的。
同样的标的，同样的融资规模，而且资金追本溯源都来自境内甚至是同一个投资群体。
相差十几个点的融资成本利差，也可以是说是十几个点的额外资金负担，谁获利了，谁吃亏了?
阅读原文： 跨境通道业务进一步收紧，危的不止是城投债
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