百亿债券基金经理如何看待后市

摘要

目前，公募基金2024年一季报已陆续披露，我们摘取了规模过百亿的纯债基金的基金季报观点，对百亿基金经理二季度市场展望观点总结如下。

一、2024年2季度经济和债市展望：经济有望改善，债市相对震荡

交银施罗德基金黄莹洁表示，展望2024年二季度，经济有望延续改善，但弹性有待确认，预计政策会继续呵护经济修复，流动性环境或将保持中性偏松，资金价格难以显著收紧，对应债市或将呈现震荡偏强行情。

广发基金宋倩倩表示，展望二季度，预计债券市场的主线在于财政政策节奏和基本面恢复情况。基本面或将延续修复态势，若财政节奏加快，则微观数据与宏观数据预计会走向收敛，基本面对债市的影响预计也会显性化。

二、货币政策：预计整体上维持宽松

多数基金经理表示货币政策预计维持宽松来推动实体企业融资成本下降，宽信用仍需要宽货币支持，同时预计央行也将创造良好的流动性环境。例如交银施罗德基金季参平认为，整体来看，基本面仍处于筑底爬坡阶段，宽信用仍需要货币支持，流动性或维持合理充裕；财通基金罗晓倩认为，今年的货币信用环境将保持整体宽松，结构性宽信用的政策有望得到延续，央行也可能继续通过降准、降息等方式推动实体企业融资成本下降，同时也将创造较为友好的流动性环境。

三、海外动向：预期美元持续走强

多数基金经理认为主要经济体央行货币政策或在年内迎来转向，美联储降息预期延后，。例如中银基金郑涛和白洁认为，综合来看，美国和日本经济动能整体强于欧洲，主要经济体货币政策或在年内迎来转向；博时基金黄海峰认为，美联储降息预期延后，美元持续走强。

南方基金董浩表示，展望未来，特别国债发行在即，供给冲击或使市场处于震荡的态势。我们将密切关注各项宏观经济数据的走势，留意流动性的边际变化，合理运用杠杆工具，维持组合稳健的久期策略。

银华基金赵旭东表示，会根据债券收益率水平，严格控制融资成本，继续使用杠杆策略，以增强组合收益。